股市也会影响到企业的投资行为。当股票价格上涨时，正常情况下会有助于企业扩大投资规模，反之则亦然。对股票价格与企业投资之间的关系，著名的托宾Q理论给出了很好的解释。该理论认为，股票价格会影响到资本成本，资本成本又会对投资产生影响。在股票价格升高的情况下，Q值就会变大，表示企业通过发行股票，可筹得更多的资金，并将这些资金用于购买新的投资品，从而扩大企业的投资规模。我们知道，投资历来是拉动经济增长的主动力，经济景气不足时，扩大投资规模往往可收到立竿见影的效果。股市的主要功能在于为企业筹资，有利于企业更便捷地筹措到资金，能一定程度上满足实体经济发展过程中的资金需求。
近年来，像美国、德国等国家，其股市也都有不错的表现。其中的一个原因是这些国家也是采取以资金注入股市的做法，意在通过活络股市来推动经济增长。股票作为虚拟资产的一种，其价格上升，不仅可以让居民和企业所拥有的财富增加，而且提高了他们获得信贷资金的可能性，刺激间接融资需求，将最终导致消费与投资增加，拉动经济增长。在这一过程中，常常通过金融加速器效应，将影响进一步放大，使实体经济不断扩张。
促进资本市场与实体经济协调可持续发展
央行行长周小川在今年全国两会记者会上提出，资金进入股市也是支持实体经济。这是管理层首次明确股市对实体经济发展具有积极作用，与前期各界对中国股市的观感有着明显的不同。所以，此言一出，立即引起市场的极大反响，甚至许多人认为，中国股市迎来了真正的春天，新一轮的牛市正在发酵。
应该看到，去年下半年以来股市的启动，与大的政策环境是分不开的。总体上，面对经济下行压力，货币政策偏向宽松操作，管理层释放了不少流动性，吸引了大量增量资金进入股市。2014年11月下旬，央行宣布两年多来的首度降息，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。此后，股市开始加速启动，价量都有明显的上扬。今年2月5日，央行全面调降存款准备金率0.25个百分点，这是央行在时隔3年后再度出手。接着，3月1日央行再次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点。这些货币宽松政策的操作，激活了沉闷许久的中国股市。
更重要的是，一系列深化改革的重大措施陆续出台，为股市的巨量快步上行提供了肥沃的土壤。比如，让市场在资源配置中发挥决定性作用，新一轮国企改革已拉开序幕，财税体制改革在稳步推进，金融改革将进一步推进利率的市场化，自贸区从上海扩大到广东、天津和福建，“中国制造2025”行动规划即将推出，以及“一带一路”、沪港通、亚太区域一体化、亚投行和金砖银行等众多重大措施的实施。这些改革举措，着眼于中国经济深层次的结构调整，夯实和增强中国经济发展的持久动力；既盘活了经济存量，也增添了新的动能。改革红利的不断释出，扩展了投资者的想象空间，使股市热点此起彼伏，成为本轮牛市行情的重要催化剂，也是股市持续走强的可靠推动力。
当然，在这新一轮牛市行情中，也不排除有一定的资金“脱实入虚”，专为炒作股市而来。不过，看问题要看主流、看大方向，不能因此就否认股市对发展实体经济的积极作用，但同时，要使这种积极作用得以长期发挥，还需在维护股市健康运行上多下工夫，进一步推进资本市场的自身改革。
一是尽快实施股票发行注册制改革。党的十八届三中全会首次明确提出“推进股票发行注册制”，股票发行注册制改革已连续两年进入两会的政府工作报告。股票发行由核准制向注册制转变，形成市场化的上市机制安排，将显著减少政府对股市的行政干预，为企业融资开辟更加便捷的通道。随着《证券法》修订草案在今年提交人大审议，股票发行注册制改革有望今年下半年落地。藉此，虚拟经济支持实体经济发展的力度将大大提高。
二是鼓励长期资金投资股市。以养老基金、住房公积金、社保基金等为代表的长期资金，其规模庞大的优势可成为股市的稳定力量，既能够壮大机构投资者队伍，改变股市散户多、炒作多的现状，有效避免股市的大起大落，使股市从短期逐利向长期投资转化，也能由此实现这些长期资金的保值增值。
三是切实保护投资者的利益。让过去牛短熊长的情景不再重现，其中很重要的保证是管理层要加强市场监管，维护市场秩序，严格落实退市制度，督促上市公司改善治理，加强信息披露，完善分红制度，这样才能让投资者对股市的长期健康运行充满信心，使中国股市成为虚拟经济与实体经济良性互动的重要载体。
